传统商业与B2C网站的定量比较分析

摘要：

    作者通过定量的比较分析发现，目前我国传统商业（特指百货与超市行业）的危机、弊端、出路均跟互联网、电子商务不大沾边，换而言之，B2C百货网站短期内无法获取较高的市场占有率。有鉴于此，B2C网站之间的百货业竞争可能不会激烈。惟有缺少网上对手，B2C方可从容施展拳脚。(end)

     许多人喜欢说B2C这个词，喜欢说让传统商业电子商务化。成一虫不知道他们对我国传统商业企业（在本文中特指百货与超市行业）了解多少。下面，成一虫就先介绍我国传统商业的普遍情况，通过财务报表的数字来分析它们的问题与危机所在，然后与国内B2C百货网站做个比较，瞧瞧一家假想中的百货网站、超市网站能否获得极强的竞争力。

    一、传统百货业分析

    传统百货业的最大苦恼是：主营业务利润率多年不变，由于面临着更多超市、便利店、百货商场等的激烈竞争，主营收入增长率甚至面临逐年下滑的趋势，再加上营业费用、管理费用剧增（为了应对竞争所致的），净利润额很难扩大，净资产收益率非常之低。请参见下表1：

    深沪两地交易所挂牌的商业类（以百货商场为主）上市公司的年度经营指标 （行业平均）                        

    由此表可以明显看出，最近六年来我国商业类上市公司主营业务利润率稳定在15%-16%之间，同期净资产收益率狂降。如今3%左右的全行业净资产收益率，说明这个行业已没有太大的投资价值（与银行中长期存款利率做比较）。通过分析具体个股的财务报表可知这一变化的主要原因。

    两家百货类上市公司2000年年报的利润分配表（单位：亿元）-表2

    *注：因为有非主营利润（即其他业务利润），第一百货才体现了营业净利润，否则亏损。

    第一百货与西单商场是我国百货业一南一北两面红旗。它们的营业费用与管理费用均是居高不下，由此导致营业利润少得可怜，影响了净资产收益率。这种情形在不同的百货公司、不同年份（近三年）均表现明显，说明：较高的营业费用与管理费用开支是为了应对本行业日益激烈的竞争，是为了更好地防守。

    百货业如此惨淡经营，超市业活得如何？

    二、超市业分析

    上海华联超市股份有限公司是我国最大的超市集团，2000年度新增301家连锁店与加盟店后，已使门店总量达到600余家。
     
     华联超市的最新财务报表（表3）   2001第三季度    2001中期   

    请大家注意，华联超市的主营业务利润率也是在13%左右，这说明在我国，不论是百货商场还是连锁超市，主营业务利润率（主营业务利润率等于主营业务利润除以主营收入；主营业务利润等于主营收入减去主营业务成本；）均比较稳定，大约在13%-16%之间。换言之，商业进货与销货的差价（或者不太严密地称之为毛利）大约在13%-16%之间。

    再请注意，华联超市的三项费用（营业、财务、管理）亦是居高不下，但却取得非常可观的净资产收益率（全年有望达到20%），并能获得非常非常“恐怖”的主营收入增长率。与传统百货业相比，它投资较少（净资产只有2亿多元），见效极快，富于进取，处于攻势。