虽然自上世纪90年代以来亚洲和欧洲都涌现出了一批创业板市场，但是在现有的这些创业板市场中，除了NASDAQ是被公认最为成功的，其它较为成功的创业板市场就只有台湾的柜头市场（OTC）了。问题主要在于很多创业板市场都远远没达到预期的那么好，尤其是在上市企业数量和质量方面。EASDAQ(欧洲证券商协会自动报价系统)四年来只有50多家上市公司，即使不是惨淡经营，至少也是不能令人满意的。香港于1999年11月15日设立了创业板，但是在最初的火爆之后，也马上归入沉寂。虽然由于香港创业板市场设立时间短，我们现在还不能就此断定它已经失败，但是其不景气已经使得人们把它戏称为“创伤板”。这些创业板可以说都是效仿NASDAQ建立的，但是为什么NASDAQ能够成功，而它们却不能呢？主要是由于下面两个原因：
1、其它融资渠道发达
在这些国家或者地区，金融业比较发达，传统融资渠道比较畅通，开放程度比较高，当地的企业可以选择在NASDAQ直接上市而较少有来自监管层的限制，因此没有必要选择生死未卜的本土创业板。比如说曾经被认为是欧洲高科技宠儿的比利时语音识别技术开发商Lernout & Hauspie公司最初就是选择在NASDAQ上市的（当然现在这个公司遇到了大麻烦）。并且企业也可以通过诸多的投资银行、创业投资基金乃至传统金融机构融得资金，这样这些国家的企业很少有动力去放弃熟悉的一套融资渠道不用，而去完全陌生而又风险很大的创业板。所以，与其说这些创业板没有成功，不如说是他们与美国NASDAQ以及其它融资渠道直接竞争的失败。
2、高新技术产业不发达
NASDAQ自从1971年推出之后，也曾经有一段惨淡经营的不景气时期，其真正繁荣发达的时间应该是在上世纪90年代以高新技术为代表的新经济出现之后。大量的高新技术创新企业需要大量的风险投资，大量的风险投资又需要创业板提供的自由进出机制，可以说是高新技术和风险资金共同推动了NASDAQ的繁荣。但是我们看到，以金融和服务业为主的香港缺少高新技术企业自不必说，即使欧盟和日本的高新技术发展也长期落后于美国。在1971-1986年间，美国的高新技术产业增长了46倍，而欧洲仅增长了4倍。进入90年代后，美国抓住信息技术的迅速兴起所带来的机遇，取得了极大成功，也带动了NASDAQ的成功。对于跟在美国后面疲于奔命的欧盟和日本创业板来说，最大的问题是急需上创业板融资的高新技术企业不多，好的高新技术企业不是去了发达的主板，就是去了更具竞争力和吸引力的NASDAQ。这使得这些地区和国家的企业对当地创业板的需求不是很大，创业板的尴尬也就可想而知了。
判断创业板成功与否的关键就是看它能否吸引众多的优秀企业上市和是否有大量投资者参与，从而达到优化资源配置的目的。但是由于上面两个因素，使得这些地区和国家的创业板市场的企业资源和投资者资源都很稀缺，这从一开始就注定了他们今天衰落的命运。
全球创业板简况
世界上最早、最成功的二板市场要算美国的纳斯达克证券市场（NASDAQ，全美证券商协会自动报价系统）。纳斯达克市场不仅吸纳了美国绝大多数最优秀的高科技企业上市，而且还吸引了全世界各地的高科技企业，也吸引着全世界各地的资金。纳斯达克证券市场本身是分层次的，它由全国市场和小型资本市场两部分组成。纳斯达克全国市场适合较大型企业，它们经严格审批后被列入全国性证券市场。纳斯达克小型资本市场突出培育发展创新中小企业，并为其融资创造积极的条件。与全国市场相比，纳斯达克小型资本市场二级交易的数量不多，但基金和机构投资人的兼并收购很活跃。由于纳斯达克证券市场有一批机构投资人和相互竟争的造市商的支撑而具有高流通性，它对高增长的企业越来越有吸引力。
随着纳斯达克市场的成功，人们越来越发现，高科技企业的成长需要这样的土壤，高科技中小企业虽然有风险，但其回报也可观。关键是市场规则要清楚，信息披露需及时以及市场组织发育良好。可以说，世界上其它二板市场的发展都在很大程度上受到了纳斯达克市场的影响和启发。
欧洲目前出现了一系列新兴的资本市场，以帮助欧洲高成长企业融资。主要包括布鲁塞尔的欧洲证券商协会自动报价系统、法国巴黎的新兴市场、英国伦敦的另项投资市场以及法兰克福和阿姆斯特丹的新市场等。其中尤以英国伦敦的另项投资市场最为突出。
另项投资市场成立于1995年夏天，它得到伦敦股票交易所的支持，目的是为了吸引年轻高成长的中小企业与高科技企业，并帮助它们融资。到1998年已吸引了二百多家公司上市，总市值达95亿美元。该市场受到伦敦股票交易所的监管。在该市场上市，条件比正式的公开上市要宽松，上市规模可以小一些，交易的历史也不用那么长。另外，在这个市场上从事投资的投资人可以享受税收的优惠。
日本政府于1983年分别在大坂、东京、名古屋建立了“第二证券市场”，并于1991年正式成立日本自动报价市场。新加坡于1987年成立了自己的二板市场，马来西亚在10年前就成立了以小型公司为对象的吉隆坡二板市场，新近又成立了主要以高科技公司为对象的马来西亚市场，韩国的二板市场在帮助韩国经济复苏的过程中起到了巨大的作用。
1999年，香港联交所推出创业板，建立这一市场的初衷也是扶持新兴企业，让一些从事创新科技行业的高增长型公司上市集资。至2001年7月底，香港创业板共有84家上市公司，集资207亿元。
对于胜者来说，市场充满魅力；对于败者来说，市场充满陷阱。
